« Violences urbaines, police et banlieues : le cercle infernal | Page d'accueil | Bilan d’un an de blogging »
30.11.2006
Le délicat équilibre de l’économie mondiale
Depuis toujours, l’immobilier est un bien qui s’échange en général des séniors vers les jeunes. Or depuis presque une décennie, une forte inflation immobilière touche tous les pays développés. Cette hausse du prix de la pierre est une incroyable aubaine pour les seniors qui peuvent ainsi vendre de plus en plus cher leurs biens aux jeunes.
Pour l’instant, les jeunes continuent d’acheter. Non pas parce qu’ils se sont brusquement enrichis : en effet, la progression des prix de l’immobilier est trois fois plus rapide que celle de leurs salaires. Les jeunes achètent grâce à des taux d’intérêt très bas et à un rallongement spectaculaire des durées des prêts bancaires.
Mais pourquoi les conditions de crédit sont-elles devenues si favorables ? C’est parce que depuis la fin des années 90, les banques occidentales nagent sur un extraordinaire océan de liquidités. Ces liquidités qui ont inondé l’économie rendent le coût de l’argent artificiellement bas. Cela permet aux banques de mener sans états d’âme une politique très agressive de crédits. Avec pour conséquence d’asseoir la génération montante sur une montagne de dettes.
Et d’où viennent ces divines liquidités ? Massivement des pays exportateurs d’Asie (en premier lieu la Chine et le Japon) qui investissent leurs excédents commerciaux dans des bons du Trésor des banques centrales occidentales.
Le dopage des économies asiatiques a aussi entrainé une forte montée du prix des matières premières et du pétrole en particulier. Pour le plus grand malheur des populations des pays producteurs, ces pétrodollars sont peu investis localement et prennent massivement le chemin des banques occidentales. Cela contribue évidement aussi à nourrir cet extraordinaire afflux de liquidités vers les pays riches.
Pour boucler la boucle, il faut aussi regarder où va l’argent de nos séniors lorsqu’ils vendent très cher leur immobilier aux jeunes : de manière significative dans la poche des exportateurs asiatiques qui soutiennent notre frénésie de consommation sous forme d’écrans plasma et de pulls en cachemire à prix cassés. Ce recyclage entretient l’énorme déficit commercial structurel de l’Occident envers l’Asie et la fabuleuse machine à liquidités.
Combien de temps l’économie mondiale peut-elle continuer dans cette voie ? Pour l’instant, tout le monde a intérêt à ce que les choses durent le plus longtemps possible. Mais il suffirait qu’un des participants du jeu prenne peur et dise stop, pour que ce fragile équilibre vole en éclats.
13:20 Publié dans Economie | Lien permanent | Commentaires (4) | Envoyer cette note | Tags : crédit immobilier, liquidités, déficit commercial, taux d'intérets
Commentaires
Et la question que tout le monde se pose : est-ce que ça va continuer longtemps encore cette augmentation ? J'aimerais bien pouvoir acheter moi :)
Tizel
Ecrit par : Tizel | 01.12.2006
Interessant. Cela montre les limites des politiques de relance par la consommation, qui ne font souvent que creuser nos déficits extérieurs.
Ecrit par : Jack | 01.12.2006
Cela montre surtout qu'il faut arreter de se plaindre de la soi disant politique monétariste trop restrictive de la BCE.
Quand on voit le niveau des taux depuis 3 ans, on pourrait au contraire la qualifier de laxiste. La BCE est en grande partie responsable de la bulle immobilière actuelle.
Ecrit par : Nicolas | 01.12.2006
Tizel, si je devais émettre un pronostic (!), je dirai :
Tant que la croissance chinoise reste tournée essentiellement vers l'exportation, la pompe à liquidités continuera à fonctionner. Vu les énormes réserves en dollars de la banque centrale chinoise, elle a un sacré interet à soutenir la devise américaine. Le gavage par la dette peut donc durer encore quelques belles années en Occident. Mais pas éternellement. Le retour de baton n'en sera que plus violent après.
Pour l'immobilier, cela veut dire :
A horizon 1 à 2 ans, on devrait continuer de voir une hausse a priori modérée, au mieux une stagnation.
A horizon 5-7 ans par contre, le risque d'une forte chute est très sérieux (contrairement à l'adage qu'on entend partout , à long terme, l'immobilier n'est pas toujours gagnant).
A arbitrer en fonction de ton loyer. Pas facile... ;-)
Ecrit par : Jean-Baptiste | 01.12.2006